这情景2015年就见过!大摩画了个“特斯拉Dojo”大饼,价值千亿,但很多人不买单
gangqin @ 2023年09月13日 财经风云
这情景2015年就见过!大摩画了个"特斯拉Dojo"大饼,价值千亿,但很多人不买单 曹泽熙、王眉 周二特斯拉股价转跌超2%,华尔街对大摩Jonas给出的特斯拉超预期目标价提出了质疑。一方面,Jonas在8年前也做过类似的预期,但特斯拉并未按照他的预期发展,另一方面则是当前特斯拉股票已经超买,让股价短期内再涨60%并不现实。 9月12日周二,特斯拉股价转跌超2%,脱离近两个月最高。 此前,基于摩根士丹利分析师Adam Jonas对特斯拉的未来做出了异常乐观的预测,特斯拉股价随之狂飙,周一大涨超10%,创下今年1月以来的最佳单日表现,推动股价超过270美元,市值增加近800亿美元。 周一,Jonas将特斯拉的目标价大幅上调了60%,他说,通过更快地采用机器人出租车和网络服务,特斯拉的Dojo超级计算机可以使该公司市值增加多达5000亿美元(目前特斯拉市值约为8000亿美元)。 大摩认为,汽车的自动驾驶系统被称为"所有AI项目之母",在寻求解决自动驾驶问题的过程中,特斯拉开发了先进的Dojo超算,Dojo超算可为特斯拉开辟"新的潜在市场": Dojo超算旨在处理训练自动驾驶系统中的大量数据,它可能会给特斯拉在这个潜在价值达10万亿美元的自动驾驶领域,带来"不对称的优势"。 从现在开始,软件和服务成为特斯拉最大的价值驱动因素。 对Dojo研究得越多,我们就越意识到,(特斯拉)股票的价值可能被低估。我们相信Dojo可以代表市场对特斯拉认知的重大变化。 大摩预计,到2040年,特斯拉网络服务的收入将达到3350亿美元,将占特斯拉整体EBITDA的60%以上,取代汽车制造成为特斯拉的支柱业务。 特斯拉本身也对Dojo超级计算机寄予厚望,在今年一季度电话会上,马斯克表示,Dojo是一个"长线赌注",如果发展如公司所愿,可能会带来"数千亿美元"的潜在回报。 今年7月,马斯克表示,特斯拉正在不遗余力地成为超级计算领域的参与者,并计划到2024年底在Dojo上投资超过10亿美元。 这一幕似曾相似 Jonas发布异常乐观的预测导致特斯拉股价狂飙,这一幕听起来似曾相似。 2015年,Jonas基于特斯拉发展"共享出行"业务的潜力,将其目标价上调了66%,当时他预测特斯拉将在2025年左右推出全自动驾驶出租车。 然而,8年后,Jonas这一预测并未成真。 特斯拉仍在致力于开发一种软件,使其汽车能够真正实现自动驾驶,但专家和分析人士认为,全自动驾驶汽车的广泛普及还需要几年甚至几十年的时间。 Jonas本人也在随后大幅降低了他对自动驾驶出租车业务多年来的预期。到2019年年中,Jonas将其对Tesla Mobility(特斯拉的拼车/机器人出租车)业务的预期下调了约82%。 显然,投资者担心Jonas当年的失策会否再一次重演。 很多人不买单 华尔街分析师对Jonas给出的超预期目标价提出了质疑。 第一美国信托公司首席投资官Jerry Braakman表示: "Dojo或其支持的全自动驾驶技术价值能达到5000亿美元吗?当然,但关键在于"是否"真的成功。我们认为这是一个很大的假设而已,因为复制人脑确实很复杂。" 不论这款计算机的潜力如何,一些投资者都认为大摩提出的这一计算机将为特斯拉增加5000亿美元市值的预测"很奇怪",特别是考虑到特斯拉当前的估值已经很高。 投资公司Spear Invest首席投资官Ivana Delevska表示: "自动驾驶显然存在重大机遇,但距离实现还需要数年时间,而且目前还不清楚谁最能受益。我们不认为这是一个赢家通吃的市场。" "值得注意的是,特斯拉目前的市值已经反应了自动驾驶的巨大价值,其他汽车制造商的市值没有一个达到8000亿美元左右的。" 特斯拉的另一位长期支持者Jennison Associates的Owuraka Koney在今年早些时候表示,完全自动驾驶汽车的实现还需要数年时间,在此之前,汽车业务将成为特斯拉业绩增长的关键。 不过,尽管华尔街质疑不断,但Jonas并不孤单,甚至还不是最狂热的特斯拉"粉丝"。 加拿大皇家银行资本市场的分析师Tom Narayan对特斯拉的目标价为305美元,评级为买入,他认为该股的大部分价值(每股约210美元)来自自动驾驶出租车业务。 "木头姐"Cathie Wood今年早些时候表示,特斯拉的自动驾驶汽车计划比其电动汽车战略重要得多。该公司对特斯拉在2027年的股价预期为2000美元,其中未来的机器人出租车业务贡献了三分之二以上。 要实现Jonas的预测,特斯拉股价需要在未来12个月内较上周五收盘价上涨60%以上。该股今年以来已上涨近150%,技术指标显示其已接近超买水平。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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