日本进一步放松YCC!
gangqin @ 2023年11月01日 财经风云
日本进一步放松YCC! 常嘉帅 1%从利率"硬上限"改为参考,这意味着将允许日债收益率突破1%。 10月31日周二,备受瞩目的"全球仅存鸽派"日本央行再次出乎市场意料行动,调整其收益率曲线控制政策(YCC)。 据日本央行政策会议决议,此后长期收益率上限以1%作为参考,提高收益率曲线控制政策灵活性。官员们认为,有必要改善YCC政策的灵活性,如果收益率上限保持刚性,副作用将变得更大。 日本央行在会后的声明中指出: 继续将10年期日债收益率的目标水平维持在0%左右,同时以债息上限1%为参考来进行收益率曲线控制,通过大规模购买日债和灵活的市场操作来控制收益率。 维持负利率政策不变,银行活期利率维持-0.1%; 此外,日本央行还表示,将继续从持续稳定地实现维持物价水平,密切关注经济活动和通胀变化,包括工资和物价之间的良性循环,以可持续和稳定的方式实现2%的通胀目标。 YCC政策之下,日本汇市承担极大压力,由于其他主要央行纷纷加息,脱节的日本与其他市场之间的利差不断扩大,导致日元不断贬值。在2022年和2021年,日元兑美元汇率跌幅均超过10%。今年,受央行超宽松政策拖累,日元也是十国集团中表现最差的货币。 此次进一步放宽YCC,意味着日本央行在为后续政策正常化、废除YCC铺路。 不过,分析师指出,本次放宽YCC只是微调,日本央行没有改变其一如既往的鸽派立场,相比会议前瑞银等机构预测的一步到位废除YCC相去甚远。 新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim对媒体表示: "日本央行仍在朝着政策正常化的方向迈进,但就YCC调整而言,这一步骤与更大胆变革的猜测相去甚远。" Saxo Markets驻新加坡市场策略师Charu Chanana指出,目前所有目光都将转向本周晚些时候的美联储会议,鸽派美联储是眼下日元反弹的唯一希望。 决议公布后,日经225指数一度快速走高涨至0.7%,日本东证指数涨0.7%。日元继续承压,美元兑日元汇率再次突破150;10年期美债收益率短线下行4bp。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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