“新债王”警告：存款流入美股“不合逻辑”，美国将在明年二季度陷入衰退

gangqin @ 2023年12月14日财经风云

"新债王"警告：存款流入美股"不合逻辑"，美国将在明年二季度陷入衰退

赵颖

Gundlach指出，存款从货币市场基金转向类似木头姐的方舟基金或科技股基金，风险偏好发生了巨大转变，这不符合逻辑，流入美债和其他更安全债券的可能性更大。

新债王再度喊话美国衰退，时间点是明年第二季度左右。

DoubleLine Capital创始人、新债王Jeffrey Gundlach周一在接受媒体采访时表示：

相对于美股更看好美债，当抵押贷款利率下降时，美国房价可能会下跌，2024年第二季度美国可能陷入经济衰退。

Gundlach曾多次喊话衰退，如今再度重申美国经济或长期低迷，他指出收益率曲线倒挂了一段时间，现在有可能重新倒挂，而历史上这种情况都发生在衰退前夕。费城联储发布的经济指标显示，美国近三分之一的州经济出现萎缩，这也符合明年二季度出现衰退的说法。

关于美股方面，今年春季地区性银行业危机刺激了人们从银行存款中提取现金，并将其大量存入货币市场基金，新资金流入金融市场对股票来说可能是个好消息，但Gundlach不认为美股会受益。他认为，存款从货币市场基金转向类似木头姐的方舟基金或科技股基金，风险偏好发生了巨大转变，这不符合逻辑，流入美债和其他更安全债券的可能性更大。

Gundlach还谈到了美国房地产市场，由于购房者不愿意承担超过7%的抵押贷款利率，而潜在卖家又不愿放弃锁定的较低利率，因此美国房地产市场今年基本上处于冻结状态，如果抵押贷款利率进一步下降，供应开始释放，房价将开始走软。

此外，Gundlach还敲响了美债的警钟，称在未来五年内，利息支出可能会膨胀占联邦税收的大约20%。美国政府在经济衰退期间历史上常常出现预算赤字，因为政府会竭尽所能地支持经济，这导致国家债务增加。而利率可能会长时间保持较高水平，也将导致美国的债务不断膨胀。

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