PPI意外走低后，市场重燃“降息预期”：3月降息概率80%、今年降息7次？

gangqin @ 2024年01月16日财经风云

PPI意外走低后，市场重燃"降息预期"：3月降息概率80%、今年降息7次？

袁伟

交易员现在预测美联储在3月份降息的概率为80%，较一周前的50%多大幅上升。市场还预计美联储将在年底前降息7次，共计降息168个基点。

在美国12月份CPI出现反弹之后，周五发布的12月PPI环比意外下跌0.1%，让市场加强了对美联储今年降息的押注。

交易员现在预测美联储在3月份降息的概率为80%，较一周前的50%多大幅上升。

市场还预计美联储将在年底前降息7次，共计降息168个基点。

巴克莱银行的经济学家们预计美联储将更早开始宽松政策，他们现在认为美联储将在3月份而不是6月份进行第一次降息。Marc Giannoni和Jonathan Millar写道："鉴于近期通胀进展，我们认为联邦公开市场委员会将放心降息，而无需看到经济或劳动力市场大幅疲软。"

媒体援引摩根士丹利的Chris Larkin表示，考虑到美国PPI的回落速度快于CPI已经有一段时间了，将周五低于预期的通胀数据称之为"意外"可能有点牵强。他指出："市场倾向于接受任何符合'通胀下降意味着降息'这一论调的数据，但我们将看到这一论调是否会与市场已经对多次降息进行定价的现实相冲突。"

然而，市场分析指出，通胀率自2022年中期达到峰值以来已经放缓，美联储仍然可以从中得到慰藉。过去一年通货膨胀下降的主要原因包括能源成本的下降，以及供应链在很大程度上消除了疫情的影响。

根据美国银行最新的月度情绪调查，投资者已经降低了对美联储今年出台强硬政策的预期，同时他们认为欧元区和其他地区央行采取此类举措的风险正在增加。

在该行最新的调查中，预计美联储政策会比市场定价更加鹰派的受访者比例，从12月份的51%降至33%。尽管出现下滑，但包括Ralf Preusser在内的美国银行策略师在一份报告中写道，"相较于其他国家央行，美联储更有可能推出意料之外的紧缩政策。"

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