“超级风险周”重头戏前夕,市场凶猛看跌美债
gangqin @ 2024年02月01日 财经风云
"超级风险周"重头戏前夕,市场凶猛看跌美债 李笑寅 接下来,市场将迎来美联储决议、美国财政部发债计划、1月非农报告等考验,有期权押注本周10年期收益率上行至4.3%。 本周风险事件"扎堆",市场正在担忧未来美债收益率上行的风险。 据报道,期权市场的数据显示,本周前两个交易日内,主要资金流向偏向了看跌美债期权,期权定价预计10年期美债收益率将升至4.45%,其中有期权定价预计到周五收盘时,10年期美债收益率将升至4.3%。 隔夜,10年期美债收益率一度上破4.15%,期货未平仓合约近日显示出抄底的趋势,这共同刺激美债市场潜在多头开始寻求看跌对冲。 截至收盘,10年期美债收益率报4.03%,日内降约4个基点。 期货市场上,隔夜融资利率(SOFR)期货一直以来呈现鸽派对冲减少的趋势,预计3月降息25个基点的可能性约为35%,但在12月JOLTS职位空缺数据公布后逆转。 现货市场上,截至1月29日的摩根大通美债客户调查显示:多头仓位上涨、中性仓位减少。 此外,美债市场目前的持仓情况如下: 对冲基金做多SOFR期货 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据,截至1月23日的当周,对冲基金增加了净多头头寸,但资管公司增加了净空头头寸。 SOFR杠杆净多头头寸的每基点风险扩大了约310万美元的成本,而曲线远端的头寸变化不大。 大宗交易继续活跃 过去一周,2年期票据现货需求显著强劲。周一的两笔大规模的2年期大宗抛售,每基点风险合计85万美元,未平仓合约似乎表明这是空头回补。 长债期货偏斜延负值 显示长债期货的偏斜延续过去一周以来的负值,交易者继续支付溢价来对冲收益率曲线长端进一步走高的风险,当前水平对冲抛售的成本有所上升。 接下来,美债市场将面临美联储利率决议、美国财政部新一季的发债计划、1月非农报告等考验。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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