A股“红利龙头”，业绩预告出炉！

zhonghua @ 2024年02月01日财经风云

A股"红利龙头"，业绩预告出炉！

中国基金报

高现金分红、高股息率代表中国神华，预计2023年归母净利润为578亿元至608亿元，按2023年预告业绩的中位数测算，其股息率高达6%，分析人士指出其近期的靓丽表现与央国企"市值考核"消息有关。

1月30日晚，近期备受市场关注的中国神华，预告了2023年业绩。

公司预计，按中国企业会计准则，2023年度实现归属于公司股东的净利润为578亿元至608亿元，同比减少88亿元至118亿元，下降12.6%至16.9%。不过，即便轻微下滑，公司2023年业绩依然远高于2021年业绩。

从原因看，净利润减少主要源于营收占比约三分之二的煤炭分部平均销售价格下降，另外铁路分部检修较多、营业外支出和税项也有影响。2023年全年，中国神华的煤炭产销量实际上保持了不错的增长势头，其中煤炭销售量增长7.7%。

作为A股代表性分红大户，中国神华近年股利支付率维持在70%以上，2021年甚至超过了100%。近期，在高股息率个股受青睐和央企价值重估预期下，中国神华股价也持续创出新高，开年逆市大涨14%，市值达到7100亿元。

煤炭产销量保持增长

煤价下降影响利润

公告显示，经初步测算，中国神华预计2023年度实现中国企业会计准则下归属于公司股东的净利润为578亿元至608亿元，同比减少88亿元至118亿元，下降12.6%至16.9%。2023 年前三季，中国神华归属于公司股东的净利润同比下降18.4%，如今全年降幅收窄，意味着公司去年四季度单季净利润同比录得增长。

另外，中国神华预计，2023年度实现中国企业会计准则下归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为613亿元至643亿元，同比减少60亿元至90亿元，下降8.5%至12.8%。

作为AH上市公司，中国神华当日也于港交所发布了业绩预告，预计2023年净利润627亿元至657亿元，同比下降9.9%至14%。

关于业绩变动的主要原因，公告解释称，增利因素一是受售电量增长、燃煤平均采购价格下降等因素影响，发电分部利润同比增长；二是集团对联营企业的投资收益同比增长。

而减利因素一是煤炭平均销售价格下降，煤炭分部利润同比下降；二是铁路检修较多，铁路分部成本同比增长、利润同比下降；三是营业外支出同比增加；四是上年同期公司部分煤炭子公司汇算清缴企业所得税时以前年度多缴税额抵减了当期所得税，本年所得税费用同比有所增加。

从2022年年报和2023年半年报来看，煤炭分部贡献了中国神华约三分之二的营收，煤炭价格的下跌对其利润影响实际上也在预期之内。从产销量来看，公司煤炭业务实际上还是录得增长的。1月15日，公司公告了去年12月及全年运营数据，显示2023年煤炭销售量同比增长7.7%，商品煤产量则增长3.5%。

开年股价大涨14% 市值超7000亿元力压"宁王"

作为A股代表性分红大户和高股息个股，中国神华近期在资本市场的热度颇高，股价持续大涨，创出2008年以来的新高。

去年6月，中国神华便开始脱离持续约一年的股价震荡平台，走持续上升通道。2023年6月，中国神华涨了约10%，7月、8月维持震荡整固，9月再涨10%，此后又震荡三个月。

进入到2024年，在市场整体欠佳情况下，中国神华却连续收阳，到1月30日收盘，股价为35.76元，市值录得7105亿元，单月上涨了14%。这也让公司在月初市值首次超越新能源代表宁德时代后，进一步拉开市值差距，目前中国神华市值已经超出宁德时代约700亿元。

中国神华是A股高现金分红、高股息率的典型代表。回溯历史，公司的股利支付率（年度股息支付总额/归属净利润）从十年前的2013年开始就达到了40%，2019年开始提升到60%以上，最高的2021年超过了100%，2022年则是72.76%。

以此次2023年预告业绩的中位数测算，即便按照2022年的股利支付率，当下买入中国神华的股息率仍高达6%。

东吴证券分析指出，2014年-2022年公司年均分红率83%，而2022年分红率72.77%，高于分红承诺的60%，更远超行业平均水平44.34%。2023年公司可自由支配现金预计超1000亿元，且短期内无大幅资本开支和大额偿债需求，现金流充裕稳定，特别派息预期提升。

另外，分析人士称，作为中字头央企巨头，中国神华近期的靓丽表现与央国企"市值考核"消息也不无关系。

1月24日，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵表示，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。在1月29日举行的中央企业、地方国资委考核分配工作会议上，国务院国资委表示，2024年，在前期试点探索、积累经验的基础上，拟全面推开上市公司市值管理考核。

本文作者：南深，来源：中国基金报，原文标题：《A股分红大户，业绩预告出炉！》

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