中国1月财新制造业PMI 50.8，连续三个月扩张

taiyang @ 2024年02月01日财经风云

房家瑶

1月财新中国制造业PMI录得50.8，与上月持平，连续三个月高于荣枯线。

随着各项稳增长政策发力显效，中国制造业景气度连续三个月扩张。

2月1日周四，标普全球公布的数据显示，中国1月财新中国制造业PMI为50.8，与上月持平，连续三个月高于荣枯线。自2021年6月以来，该指数首次连续三个月位于扩张区间。

这一走势与官方PMI数据并不一致。此前国家统计局发布的数据显示，中国1月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.9%，比上月上升0.6个百分点，我国经济景气水平有所回升。

总体来看，制造业在持续改善，供应和需求均扩张。物流速度加快、采购增加、库存增加、生产经营活动预期升温。就业仍小幅回落，价格水平疲弱。

从财新制造业PMI各分项指数看，涨跌各占一半。

生产方面，制造业生产指数六个月内第五次高于荣枯线，1月份中国制造业产出连续三个月扩张，与上月持平，为过去1.5年来最快增速。受访企业反映，得益于市场环境更加稳定和整体销售增长，企业提高了产量。不过，整体销售增长有所放缓，增速降至2023年10月最低水平。

新订单方面，新订单指数连续六个月位于扩张区间，1月制造业供求均扩张，供给较需求更强劲。

新出口订单方面，海外需求逐步改善，新出口订单指数七个月来首次升至荣枯线上方。受调查企业表示，投资品生产增幅最大，而外需改善主要体现在中间品出口。

采购量方面，随着需求增长，制造企业在1月份扩大了采购活动，增速为2023年8月以来最高水平。

原材料和产成品库存方面，原材料库存指数升至扩张区间，产成品库存有所增加。

从业人员方面，制造业就业仍然下降。市场景气度的好转尚未完全传导至劳动力市场，企业降本增效仍是优先考量。就业指数过去11个月内第十次位于收缩区间，不过收缩幅度较前月显著下降。制造业企业积压工作量微降，现有产能足以消化额外的订单。

主要原材料购进价格、出厂价格方面，价格水平疲弱。原材料价格微升，制造业企业成本上升幅度有限，制造业购进价格指数续创去年9月以来的低点。销售端表现更弱，制造业出厂价格指数重回荣枯线下，为了吸引新业务，一些企业被迫降低售价，日益激烈的市场竞争限制了企业的议价能力，利润受到挤压。

供货商配送时间方面，供应商配送时间指数升至扩张区间，供应链表现在过去四个月中有所改善，供应商物流速度加快，企业报告供应商交货时间缩短。制造业企业供给增加，采购量随之增加，不过供应商产能有所恢复，物流通畅度提升。与此同时，企业增加了原材料库存和产成品库存。

采购量方面，制造企业在1月份扩大了采购量。

生产经营活动预期方面，制造业企业家乐观情绪提升，生产经营预期指数在扩张区间升至2023年5月以来最高，但仍低于长期均值。展望新的一年，企业家认为市场需求会进一步加强，企业自身也有相应的扩产计划。

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