吴清重磅发声！提出“两强两严”监管思路！必须真诚善待投资者，更好服务投资者！

laodang @ 2024年03月08日财经风云

吴清重磅发声！提出"两强两严"监管思路！必须真诚善待投资者，更好服务投资者！

来源：期货日报

3月6日，中国证监会主席吴清出席十四届全国人大二次会议经济主题记者会，这也是吴清就任证监会主席后的首次公开亮相。

记者会上，吴清就下一步监管工作重点作出重要部署，并就资本市场内生稳定机制建设、提高上市公司质量、量化交易制度完善等话题进行回应。

期货日报记者梳理十大要点如下：

1.保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的中心任务。

2.监管方面下一步重点突出两个字，一个是"强"，一个是"严"。强，就是要强本强基。严，就是严监严管。

3.必须真诚善待投资者，更好服务投资者，吸引更多的投资者特别是中长期资金参与市场。

4.针对股票市场、债券市场、期货和衍生品市场等各领域、各主体、各环节，全面检视并加快补齐监管存在的短板弱项。

5.对各种违法违规行为露头就打，对重点领域的重大违法行为要重点严打。

6.在队伍管理上，证监会将刀刃向内，严抓严管，真正在政治上、专业上、作风上、廉洁上过得硬，打造一支监管铁军。

7.企业IPO上市绝不能以"圈钱"为目的，更不允许造假、欺诈上市。

8.强制和主动退市，下一步都要加大力度，有进有出。

9.促进市场内在稳定机制建设，至少需要"一个基石"和"五个支柱"。

10.市场运行有其自身规律，正常情况下不应干预。但极端情形，该出手时要果断出手，纠正市场失灵。

市场对吴清主席的最新发声颇为关注。多位接受期货日报记者采访的业内人士表示，吴清主席发的发言坦诚、真诚，作出的相关工作部署也释放出积极的信号，有利于推动我国资本市场长期健康发展。

"吴清主席提到监管要坚持遵循市场化、法治化方向，抓住了监管的核心，并突出这是前提，在此前提下要'强'要'严'，即加强投资者合法权益保护，增强投资者信心，严把上市公司质量关，严惩市场违规违法行为。此外，值得一提的是，吴清主席还强调了打造监管铁军，凸显了监管内部治理的决心。"中山大学岭南学院教授韩乾告诉记者，上述讲话内容表明了监管的态度，发出了明确的信号，对当前市场是极大的鼓舞，有利于提振各方面信心，吸引国内外更多优质资金入市，进一步提高金融市场服务实体经济的能力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前我国资本市场改革正在逐步推进，吴清主席对市场关切的最新回应体现了监管层呵护市场的态度以及改革的决心。从目前看，在国家队加大入市的资金量以及资本市场多重政策利好推出之后，我国资本市场出现了趋势的反转，上证指数收复了3000点整数关口。预计后市还会进一步通过改革来释放红利，在资本市场方面也会有更加积极的表现。

只有投融资平衡发展，资本市场才能形成良性循环

"我到证监会主席岗位没有满月，还差一天。现在还是边学边干，以学为主。"吴清表示，一方面，进一步学习领会党中央、国务院关于资本市场工作的决策部署，抓紧推进落实。另一方面，通过调研向市场学习，包括线上线下听取各方意见建议。

通过梳理，吴清表示，市场基本功能一些问题提及较多。比如，如何把握投资与融资、公平与效率，都值得认真研究。

关于投资与融资，吴清表示，二者是一体两面的、不能分割的，这两大功能相辅相成，没有投资就没有融资，没有买方就没有卖方，只有投融资平衡发展，资本市场也才能够形成良性循环。

关于公平与效率，吴清认为，在公平交易、合理定价、充分竞争的条件下高效配置资源，促进高质量发展，这样资本市场才有持久的生命力。但是，由于市场参与各方在资金、技术、信息等方面都有很多差异，监管者要特别关注公平问题，把公开、公平、公正作为最重要的原则。在我们这样一个中小投资者占绝大多数的市场，更是如此。

"所以，保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的中心任务，这也是资本市场监管工作政治性、人民性的直接体现。"吴清说。

市场监管突出"两强两严"，对重点领域的重大违法行为重点严打

谈及下一步工作，吴清表示，证监会将牢牢把握强监管、防风险、促发展的主线，坚持市场化法治化方向，尊重规律，尊重规则，进一步推动资本市场高质量发展。尊重规律，首先是尊重市场规律，尊重经济规律，还要尊重创新规律；尊重规则，首先是尊重法律，尊重契约，还要尊重一些国际通行的技术规范。

从监管方面来说，重点是突出两个字，一个是强，一个是严。

强，就是要强本强基。投资者是市场之本，上市公司是市场之基，投资者和上市公司都是资本市场发展的源头活水。必须真诚善待投资者，更好服务投资者，从法律上、制度上、监管执法和司法上进一步加强对投资者的保护，增强投资者对市场的信心和信任，吸引更多的投资者特别是中长期资金参与市场。同时，我们也必须聚焦提高上市公司质量，让企业更好发挥主体作用，提升投资价值，我们也将与行业主管部门，包括相关宏观部门和股东单位、地方政府等方面协同发力，共同支持企业做优做强，营造更好环境。从根本上看，必须坚定不移全面深化改革开放，夯实资本市场高质量发展的制度基础。

关于严，就是严监严管，就是依法从严监管市场，依纪从严管理队伍。证监会将认真对标对表，针对股票市场、债券市场、期货和衍生品市场等各领域、各主体、各环节，全面检视并加快补齐监管存在的短板弱项。将瞪大眼睛，对问题机构、问题企业强化早期纠正，对各类风险及早处置，对各种违法违规行为露头就打，对重点领域的重大违法行为重点严打。特别是一些触碰底线的，比如造假欺诈、操纵市场、内幕交易等违法行为，都要严厉打击。在队伍管理上，将刀刃向内，严抓严管，真正在政治上、专业上、作风上、廉洁上过硬，打造一支监管铁军。

提高上市公司质量，要严把入口、狠抓日常、畅通出口、压实责任

如何提高上市公司质量，让投资者获得更好的回报？对此，吴清表示，证监会的首要职责就是抓好全链条各环节的监管，与各方面一起营造良好的市场生态和一流的营商环境，促使上市公司进一步完善治理、信息透明，更加专注主业、优化资源配置，更加稳健经营，更好回报投资者。

从监管上说，吴清表示，主要有以下几个方面：

第一，严把入口。企业IPO上市绝不能以"圈钱"为目的，更不允许造假、欺诈上市。因此，审核注册各个环节都要依法依规，严之又严，督促发行人真实准确完整披露信息，全力把造假者挡在资本市场门外。证监会下一步要成倍地大幅地提高覆盖面，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度，坚持申报就要担责，以此倒逼发行人进一步提高申报质量，也倒逼中介机构提高执业和服务水平，做到勤勉尽责。

第二，狠抓日常，加强上市后监管。目前突出抓三件事：一是防假打假。二是规范减持。三是推动分红。对多年不分红，或者分红比例偏低的公司，证监会还将区分不同情况采取硬措施，包括限制控股股东减持、实施ST风险警示，等等。还将推动有条件的公司一年多次分红，特别是鼓励春节前分红，让大家欢欢喜喜过年。

第三，畅通出口。将把加大退市力度付诸行动。一方面，设置更加严格的强制退市标准，做到应退尽退。另一方面，完善吸收合并等政策，进一步拓宽多元退出渠道，也鼓励推动一些公司主动退市。强制退市和主动退市，下一步都要加大力度。

第四，压实责任。提高上市公司质量，企业必须扛起第一责任、主体责任，控股股东、实控人、董监高作为企业的"关键少数"必须挺在前面。监管部门、行业主管部门、地方政府还有各类专业中介机构也都要各负其责，责无旁贷。

市场内在稳定机制建设需要"一个基石"和"五个支柱"

对于今年政府工作报告提出的增强资本市场的内在稳定性，吴清表示，重视资本市场内生稳定机制建设，提升市场韧性，是需要证监会深入研究和努力做好的一项工作，同时这是一项体系性的工作，必须坚持系统思维、底线思维、极限思维，综合施策。

吴清认为，至少包括"一个基石"和"五个支柱"。

其中，"一个基石"，就是高质量的上市公司。发行人必须是高质量的，上市公司首先要有良好的治理，有稳定的回报或者可以期待的成长性。大股东、实控人和管理层必须牢记上市公司是公众公司，必须有姓"公"的意识，对公众负责，持续提高投资价值。

"五个支柱"，第一个是更合理的资金结构。这个市场上长钱短钱都是需要的，但是更缺的是长钱，同样缺的是长期主义，也需要坚持价值投资、理性投资、长期投资的理念，这是证监会努力推进的一件事情。

第二个是更完善的基础制度。资本市场规范性要求极高，要通过不断深化改革，把各项基础制度搞扎实，增强制度的适应性、稳定性、可预期性。对于市场热议的量化交易问题，吴清回应称，怎样根据我国国情市情趋利避害，进一步突出公平性，有效地进行监管，规范发展，也是需要进一步完善的制度安排。

第三个是更有效的市场调节机制。市场供求关系和价格都是市场自发调节、自我平衡的决定性因素，比如一级市场与二级市场如何有效衔接，有序循环，实现协调发展，这个机制需要进一步搞顺。

第四个是更优质的专业服务。包括证券公司、基金公司、期货公司、投资管理机构、会计师律师事务所、评估评级机构等，都要进一步回归本源，勤勉尽责，把功能性放在首位，不断提高专业服务水准，为市场把好关，提供更高质量的服务。

第五个是更严格的监管执法。吴清谈到证监会最近一段时间采取了一些更加严格的执法行动，还将持续严格执法，对一些重大的违法违规行为、涉及犯罪的，加强行刑对接，有些在追究刑事责任的同时还要追究民事责任。

"当然，要看到市场运行有其自身规律，正常情况下不应干预。但是，一旦市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈振荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形，该出手就果断出手，纠正市场失灵。"吴清表示，证监会将健全完善相关机制，坚决防范发生系统性风险。

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