三个月大涨18%，电力股成AI热潮下的“隐秘赢家”

gangqin @ 2024年05月22日财经风云

三个月大涨18%，电力股成AI热潮下的"隐秘赢家"

赵颖

大量新建的数据中心需要巨量电力供应，或为公用事业公司带来更多回报，但这一建设浪潮也可能带来通胀压力。

在人工智能的浪潮下，一个意料之外的"赢家"浮现——公用事业，这个传统行业如今领跑华尔街。

大量新建的数据中心需要巨量电力供应，为公用事业公司注入持续增长动力。过去三个月，标普500公用事业板块大涨18%，涨幅位居各行业之首。年初至今，德克萨斯电力生产商Vistra股价更是飙升140%，令英伟达96%的涨幅相形见绌。

据媒体周二援引分析人士观点，虽然公用事业股可能难以企及科技巨头的高估值，但作为确定性高、分红稳定的"防御型"股票，其投资价值已经被重新发现。

越来越多交易与开始看好公用事业股的长期增长前景。资产管理公司Reaves Asset Management总裁John Bartlett表示：

那就是未来发展的方向，作为一名资深的公用事业投资者，他如今将大部分注意力集中在云计算巨头的发展计划上，比如谷歌、亚马逊和微软等正投资百亿投资构建人工智能系统，真正需要关注的是它们对电力需求的影响。

花旗分析师此前预计，到2030年，数据中心电力需求份额可能会占到美国的10.9%，较目前的4.5%大幅增长。如果这一预期成真，意味着需要建设更多的发电厂、输电线路和其他基础设施，也将为公用事业公司带来更多回报。

可能推高通胀？

本轮反弹最初是由独立发电商引领，后逐步扩展到受监管的公用事业公司。

分析人士警告，与数据中心关系不太密切的电网设备的公司，可能会落后于行业。还有一种可能是，在公用事业公司加大资本开支之前，经济增长放缓或人工智能热潮消退。而更长期的风险在于，如果电价上涨或发电污染较重监管机构可能会加大对行业的管控。

如果电力需求增长预期最终没有实现，分析评论人士警告，这可能会给用户带来数十年的高昂费用负担。

牛顿投资管理公司副首席投资官Jim Lydotes表示：

风险在于，这一建设浪潮可能带来通胀压力，成本最终将转嫁到消费者身上。

随着越来越多的公用事业公司提出新建计划，用户利益与股东回报之间的矛盾可能会加剧。为了融资支付新项目,公用事业公司可能不得不通过发行股票筹措资金，而监管机构可能会限制公用事业公司的回报率，从而降低了这些公司的投资吸引力。Lydotes表示：

公用事业公司将不得不自筹资金支持这一增长，而监管机构必须控制其回报在可接受范围内。

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