拜登“移民令”——压垮美国经济的“最后一根稻草”?

rainbow @ 2024年06月11日 财经风云

拜登"移民令"——压垮美国经济的"最后一根稻草"?

高智谋


大摩分析师预计,如"新政"有效实施,美国实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点。
移民数据的"冷"与"热",正牵动着美国经济预期在悲观与乐观之间摇摆。

近期,美国总统拜登宣布采取一项行政措施,旨在大幅限制非法移民。具体而言,该政策规定,当美墨边境入境口岸一周内的日均非法入境人数达到2500人时,就将关闭美墨边境非法移民的庇护申请,被抓获的非法越境移民可能会被迅速驱逐出境或遣返回墨西哥。只有当这一数值降至1500人时,才会重新开放。

大摩分析师Sam D Coffin在最新报告中表示,如该"新政"有效实施,预计总移民人数将骤降近一半,劳动力市场供给或将急剧收紧,GDP增速也将大幅放缓。

拜登的移民规定如果有效,可能会大大限制劳动力供应
Coffin认为,如"新政"有效实施,总移民人数将从2023年的330万骤降至每年180万,这将导致劳动力市场供给急剧收紧:

在我们的年中展望中,我们估计2024年330万的移民(提供的劳动力)将与每月26.5万的新增就业人口一致,2025年260万的移民将与每月21万的新增就业人口数据一致。

相反,如果移民人数降至180万,那么可能(只有)新增就业人数(降至)每月增加约16万人的时候,劳动力市场才不会趋紧。

与此同时,Coffin还预计,如"新政"有效实施,实际GDP增速预计将放缓0.3个百分点:

如果移民跟随新政策放缓,可能会从我们(对实际GDP)的增长估计中减去0.3个百分点左右。

边境越境的每月数据将成为关键监测指标
近期移民数据的变化,正在左右美国经济预期。一方面,年初以来移民数据上修,曾带动就业和GDP增长预期大幅上调;但另一方面,拜登新政又给乐观预期蒙上阴影。

对于拜登"新政"的效果,市场密切监测着边境月度数据——最近3、4月非法移民数据已现下降趋势,这或预示移民政策正悄然收紧。Coffin在报告写道:

"在2月以前的6个月里,海关和边境保护局报告称,在入境口岸"遭遇"到的非法移民比前一年增加了10-20%。

但在3月和4月,人数低于去年同期水平。墨西哥似乎一直在阻止更多的移民从墨西哥进入美国,据报道,墨西哥用巴士将移民从美国边境运离。从南方移民到墨西哥的人数持续上升。

无证移民流入人数,或藏在就业数据中
报告指出,过去一年多,美国就业增长平均每月达25万,远超过本土人口增长带来的每月约10万,这一数据已引发高估质疑。

但分析师认为,这恰恰是当前为数不多反映了无工作许可移民人数的就业指标之一:

我们持相反的观点:这是目前可能反映无证移民流入的少数就业指标之一。

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