新美联储通讯社:美联储从25点降息开始是“阻力最小的路径”
sunday @ 2024年09月13日 财经风云
新美联储通讯社:美联储从25点降息开始是"阻力最小的路径" 叶桢 "美联储通讯社"Nick Timiraos分析认为,从25个基点开始降息是阻力最小的途径,可以避免大幅降息引发市场恐慌,以及在大选前解释大幅度降息的挑战。但是,如果美联储预计今年降息100个基点,那么以25个基点的幅度开场可能会有点尴尬:既然预计今年晚些时候会有更大幅度降息,为什么不早点采取行动? 下周降息25还是50个基点?这对市场来说是最大的悬念,对美联储也是一个棘手的问题。 最近公布的数据都"好坏参半",无论是通胀还是就业数据,都没能"拍板"降息幅度。周三的CPI数据显示通胀黏性,拉高了降息25个基点的概率,周四的PPI数据同比显著降温,又提升了降息50个基点的可能性。 有"美联储通讯社"之称的华尔街日报记者Nick Timiraos分析认为,从25个基点开始降息是阻力最小的途径,可以避免大幅降息引发市场恐慌,以及在大选前解释大幅度降息的挑战。 但Timiraos还表示,比起首次降息的幅度,美联储下周将发布的季度经济预测中,官员们对今年降息幅度的预期也备受关注。Timiraos援引美联储前顾问Jon Faust表示,未来几个月的降息幅度"将比第一次降息 25% 还是 50% 更重要。" 由于市场预计美联储今年将降息超过100个基点,因此,如果预测显示降息幅度较小,则市场可能会回调。 而今年降息多少这个问题也会使得首次降息25还是50这个问题更加复杂化。 Timiraos援引分析指出,如果美联储预计今年降息100个基点,那么以25个基点的幅度开场可能会引发一些尴尬:今年仅剩下三次会议,既然预计今年晚些时候会有更大幅度降息,为什么不早点采取行动? Timiraos这篇评论报道对市场影响显著。据Zerohedge,Timiraos文章发布后,市场对9月份降息几率显著转涨,抹去了周三CPI数据后的下跌。 从25个基点开始阻力最小 美联储通常倾向于以25 个基点的幅度调整利率,因为较小的调整让他们有更多时间研究政策变化的影响。一些美联储官员近日表示,一旦经济看起来进一步走弱,他们愿意加快步伐。 Timiraos在报道中提及一些美联储前任和现任官员对首次降息50个基点的担忧:大幅降息可能会传达出对经济的更大担忧,或导致市场预期降息速度会加快,这反过来可能会引发市场反弹,使完成通胀斗争变得更加困难。 此外,更大幅度的降息会导致市场错误地认为美联储计划在11月和12月的会议上再降50个基点。 Timiraos表示,鉴于美联储倾向于建立广泛共识,同时避免在大选前解释大幅度降息的挑战,"从25个基点开始降息是阻力最小的途径。" 50个基点降息的呼声 Timiraos在报道中也援引了一些降息50个基点的呼声,以防止经济在过去加息的压力下进一步放缓。 美联储前顾问Faust表示:"我认为现在还不至于急于将利率先发制人地降50个基点,但我倾向于从50开始,我仍然认为FOMC也有可能以这个幅度降息。" Faust认为,美联储可以通过提供"大量语言让降息不那么可怕",来应对投资者对降息幅度过大而感到的恐慌。 Faust还表示,他认为几位官员将预计今年降息100个基点。如果是这样的话,那么以 25个基点的降息率开场可能会引发一些尴尬的问题,即为什么官员们预计今年晚些时候会更大幅度降息,但却没有早点行动。 前"美联储三把手"杜德利也表示,如果美联储官员确实认为,较高的通胀率与较弱的劳动力市场状况之间达到了一种平衡,那么美联储就应该让利率更接近中性水平。鉴于所有美联储官员都认为这一利率低于4%,以25个基点的幅度逐步降息的做法并不合理,"逻辑上讲,他们应该加快步伐。" 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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