港交所本周暴涨近28%,高盛:这次并非“虚晃一枪”
rainbow @ 2024年09月30日 财经风云
港交所本周暴涨近28%,高盛:这次并非"虚晃一枪" 龙玥 高盛表示,由于中国股市情绪改善、港股IPO活动回升等因素,港交所此次上涨不同以往,预计港股交易量将继续回升。该行将港交所目标价从306港元上调至318港元。 在超预期的政策组合拳的刺激下,港股走势持续强劲,年内涨幅已超过标普。跟随大盘升势,港交所本周累计暴涨27.73%,扭转此前长达近5个月的颓势。 9月27日,高盛最新研报指出,港交所曾在2021年初短暂创下新高后,开启了漫长的股价低迷期。当下由于中国股市情绪改善、港股IPO活动回升等因素,港交所此次上涨不同以往。 港交所本周近30%的涨幅不仅使其成为市场焦点,也反映出港股市场在近期内交易活动异常活跃,恒生指数成交额更是突破了4000亿港元,刷新了港股的历史纪录。本周恒指累计涨21.03%,恒生科技指数本周累计涨20.23%。 高盛用五大原因解释此次上涨并非"虚晃一枪": (1)中国上市公司市值/GDP的比率目前处于周期低点,这是本轮下行周期中从未见过的水平。 (2)今年早些时候香港股市的实际利率处于二十年来的高点,而美联储降息/HIBOR下降已开始降低这一水平。实际利率下降可能对港股成交量起到积极的推动作用。 (3)香港IPO市场活动已从2021年峰值以来的极低水平开始在(今年)第三季度回升。 (4) 港交所子公司伦敦金属交易所(LME)的业务量正在上升,伴随着2024财年开始的费用上涨,推动LME收入增长约30-40%。而在2021-2022财年,LME对港交所集团增长的贡献为负。 (5)市场对港交所每股收益的共识预期下降,股票相对于指数的估值溢价现在处于中周期水平。 高盛进一步解释称,港交所股价主要受香港股市交易量的驱动,这一业务对营收贡献约为40%。随着中国股市情绪改善、实际利率下降和IPO活动回升,香港股市交易量或将进一步回升。 该行确认港交所买入评级,并将公司12个月平均目标价从306港元上调至318港元,意味着该股还有14%的潜在上涨空间。 中信证券表示,美联储降息和9月24日国内政策组合拳显著提振市场信心,有望带动外资和香港本地资金回流港股;8月以来港股市场底部特征愈发显现,经过近两周的估值修复后,当前恒生综指、恒生指数、恒生科技指数估值仍处于历史底部。 中信证券判断今年8月初以来港股市场的估值修复行情有望延续至11月初,而成长风格料继续跑赢红利策略。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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