美联储降息日，标普纳指新高，特朗普交易退烧，离岸人民币涨600点上逼7.14元

taiyang @ 2024年11月09日财经风云

房家瑶、杜玉、龙玥、黄雯雯

道指盘中新高后与小盘股转跌，芯片指数、英伟达、苹果、谷歌A均涨超2%，中概指数一度涨超4%显著跑赢，小鹏汽车涨超15%。特朗普交易"退烧"，光伏股反弹，特朗普媒体跌约23%、盘后再跌6%，但特斯拉涨近3%，比特币也转涨重上7.6万美元。10年期美债收益率跌近10个基点，与美元均跌离四个月高位，商品普涨，现货黄金涨1.8%升破2700美元，油价涨近1%。

据央视新闻，高级顾问透露，特朗普可能会让美联储主席鲍威尔继续任职至2026年5月任期结束。美联储如期降息25个基点，决议声明删除关于"在抗通胀问题上获得信心"的表述，分析称暗示对暂停降息持开放态度。鲍威尔记者会也称未来或适宜放慢降息。

美国经济数据对市场影响较小，上周美国首次申请失业救济人数为22.1万人略有增加，低于预期22.2万人。交易员降息预期削减，预计美联储12月降息25个基点可能性从29.5%上升至72.9%，降息50基点可能性骤降为0。

标普大盘和纳指延续选举日后的涨势，齐创新高，道指盘中新高后与小盘股一同转跌，投资者平仓"特朗普交易"，美元和美债收益率跌离四个月高位，金银油铜普涨走强。德国执政联盟一夜瓦解，政府或陷入"停摆"，德股涨1.7%，英国央行"鹰派"降息抬高英镑，令英国大盘股跌。

国际方面，英国央行如期降息25个基点至4.75%，英央行行长警告400亿英镑的财政预算案可能增加通胀风险，不会过快过大幅度降息。英债价格全线上涨，货币市场削减了对英国央行进一步降息的押注，目前预计12月再降25个基点的概率为15%，而周三的概率约为25%。

瑞典央行十年来首次降息50个基点符合预期，暗示未来可能加大宽松力度以扶持经济。挪威央行维持利率在近十六年高点，暗示短期内不急于放松政策，预计从明年一季度起将逐步降息。挪威克朗兑美元上涨2%，创2023年12月份以来最大盘中涨幅。

欧洲央行管委Yannis Stournaras警告，如果美国新总统特朗普实施其竞选时提出的关税、财政和移民政策，可能会对欧盟经济产生负面影响，在看到美国新政府的具体政策声明之前，欧洲央行不会改变其政策，至少在12月的下一次会议之前会维持现状。

12月份降息预期显著下降

11月7日周四，"美联储降息日"、"特朗普胜选"次日，标普500、纳指、道指、英伟达、亚马逊盘中齐创新高，纳指收涨逾1.5%领涨。芯片股、AI概念股、科技股集体走高。电信、科技、可选消费板块涨幅居前，金融、工业和能源是仅有的下跌板块，昨日涨逾10%的费城银行指数回落收跌2.68%。中概指数一度涨4.3%显著跑赢美股大盘，小鹏汽车收涨15.61%。光伏股反弹，特朗普媒体科技收跌近23%，特斯拉涨近3%且三天累涨22.27%：

美股三大指数涨跌不一。标普500指数收涨44.06点，涨幅0.74%，报5973.10点。与经济周期密切相关的道指收跌0.59点，跌幅0.00%，报43729.34点。科技股居多的纳指收涨285.99点，涨幅1.51%，报19269.46点。纳指100指数收涨1.54%。衡量纳指100科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨2.19%。对经济周期更敏感的罗素2000小盘股指数收跌0.43%。恐慌指数VIX收跌6.52%，报15.21，逼近9月26日底部14.90和8月30日收盘位15.00。

标普纳指收创新高，道指和小盘股转跌

美股行业ETF收盘涨跌互现。半导体ETF涨近2.5%，全球科技股ETF、科技行业ETF与网络股指数ETF各涨近2%。可选消费ETF、生物科技指数ETF与医疗业ETF涨幅在1%上下。而区域银行ETF与银行业ETF各跌超3%，金融业ETF与全球航空业ETF各跌大约1.5%。

标普500指数的11个板块多数上涨。金融板块跌1.62%，工业板块跌0.6%，能源板块跌0.36%，公用事业板块涨0.15%，必选消费板块涨0.37%，原材料板块涨0.5%，医疗保健板块涨0.64%，房地产板块涨1.19%，可选消费板块涨1.37%，信息技术/科技板块涨1.83%，电信板块涨1.92%。

投研策略上：Evercore ISI策略师Emanuel认为，美国股市的上涨行情尚未结束，特朗普的政策有望推动标普500指数在明年年中前再涨11%，目标价设为6600点。尽管美股估值高，但有高估值可以持续更久、涨幅更大的历史。

"科技七姐妹"全线上涨。Meta收涨3.44%，特斯拉涨2.9%，延续美国大选日（5日）收涨3.54%、"特朗普胜选日"（6日）飙涨14.75%的表现，谷歌A涨2.4%，英伟达涨2.25%，苹果涨2.14%，亚马逊涨1.43%，微软涨1.25%。

芯片股多数上涨。费城半导体指数收涨2.27%。行业ETF SOXX收涨2.08%。英伟达两倍做多ETF收涨4.52%。AMD收涨3.25%，博通收涨2.37%。Arm控股收涨4.13%，尽管公司实际业绩指引未能达华尔街高预期。美光科技收涨1.41%，英特尔收涨4.71%。阿斯麦ADR收涨2.39%。台积电ADR收涨4.12%，科磊收涨2.46%，而高通高开超5%后收跌0.05%，上季盈利增超30%，本季指引碾压预期。安森美半导体收跌0.3%，Wolfspeed收跌39.24%，三季度和下季收入指引不佳。

AI概念股涨多跌少。超微电脑收涨12.25%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI收涨22.14%，BigBear.ai收涨9.43%，Palantir收涨0.63%，CrowdStrike收涨3.37%，Snowflake收涨1.75%，甲骨文收涨2.83%，BullFrog AI收涨4.78%，Serve Robotics收涨7.33%，C3.ai收跌0.65%，戴尔科技收跌0.35%。

中概指数显著跑赢美股大盘。纳斯达克金龙中国指数收涨3.5%。ETF中，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨6.05%。中概互联网指数ETF（KWEB）收涨5.21%。富时中国3倍做多ETF（YINN）收涨16.19%。富时A50期指连续夜盘收涨1.07%，报14310.000点。

热门中概股中，房多多收涨22.12%，小鹏汽车收涨15.61%。极氪收涨1.72%，理想汽车收涨3.64%，蔚来收涨6.2%。大全新能源收涨6.24%，携程网收涨2.04%，阿里巴巴收涨3.53%，百度收涨2.87%，B站收涨8.89%，老虎证券收涨9.52%，网易收涨1.45%，京东收涨6.62%，新东方收涨2.06%，拼多多收涨4.4%。

"特朗普胜选"对金融业的利好效应烟消云散。费城银行指数收跌2.68%，道琼斯KBW地区银行指数收跌3.71%，华尔街大行富国银行收跌3.66%、摩根大通收跌4.32%，摩根士丹利收跌2.32%，高盛收跌2.32%。摩根大通高管Al Moffitt表示，现在还难以判断美国当选总统特朗普会造成怎样的金融业监管变化。

其他重点个股：（1）莫德纳涨超9.4%后收跌2.95%，第三季度营收超出预期且意外盈利，得益于新冠疫苗销量推动。（2）美国电动汽车制造商Lucid Group盘后一度涨超6%，三季度亏损好于预期。（3）爱彼迎（Airbnb）看好（感恩节+圣诞节）假日前景，称"需求强劲"，股价盘后一度涨超13%。

因英国央行警告预算案可能推高通胀，在欧股普遍走高之际，英国富时100指数收跌0.32%。德国总理解雇财政部长林德纳，结束了三党联合执政的局面，德国股市收涨1.7%：

泛欧STOXX 600指数收涨0.62%。欧元区STOXX 50指数收涨1.07%。富时泛欧绩优300指数收涨0.59%。多数板块上涨，矿业股收涨3.9%领涨，而医疗保健和媒体股均收跌0.4%。

德国DAX 30指数收涨1.70%。法国CAC 40指数收涨0.76%。荷兰AEX指数收涨0.36%。意大利富时MIB指数收涨0.12%。英国富时100指数收跌0.32%。西班牙IBEX 35指数收涨0.65%。

美联储降息导致10年期美债收率于"美联储降息日"跌超10个基点。投资者关注德国执政联盟崩塌的影响，2年期和10年期德债收益率涨约4个基点。"英国央行降息日"英央行行长称预算案引发的英国国债市场暴跌或已结束，2年期和10年期英债收益率齐跌超6个基点：

美债：尾盘时，美国10年期基准国债收益率跌10.57个基点，报4.3257%，日内交投于4.4512%-4.3082%区间。两年期美债收益率跌6.23个基点，报4.1994%，日内交投于4.2783%-4.1848%区间。

"新债王"、Doubleline Capital创始人Jeffrey Gundlach预计美联储还将在12月份再降息25个基点。

美债收益率大跌，拖累本周所有美债收益率累跌

欧债：尾盘时，10年期德债收益率涨4.3个基点，报2.448%。两年期德债收益率涨3.8个基点。10年期英债收益率跌6.4个基点，报4.498%，北京时间20:00如期宣布降息25个基点后刷新日高至4.589%，随后震荡下行，23:55刷新日低至4.473%。两年期英债收益率跌6.2个基点。10年期法债收益率涨3.1个基点，10年期意债收益率涨0.3个基点。

德国财长林德纳被解职后，市场担心德国可能增加债务发行。一项关键市场指标显示，德国10年期国债收益率历史上首次超过同期限互换利率，表明市场对债券供应的担忧增加。同时，30年期与2年期国债的利差扩大，接近两年多来的最高水平，进一步反映了财政担忧的加剧。

美联储降息加之"特朗普交易获利回吐"美元指数跌近0.5%，周三曾触及四个月高点，离岸人民币反弹超600点涨穿7.15元：

美元：美元指数DXY尾盘跌0.7%至104.36，此前周三飙升至7月3日以来的最高水平，创下2022年9月以来的最大单日涨幅且上涨1.5%。彭博美元指数下跌0.77%

美元下跌，抹去了大部分选举带来的涨幅

非美货币：欧元兑美元涨0.3%至1.0764美元，周三曾跌至1.06828美元的低点，为自7月27日以来的首次。澳元兑美元上涨1.67%，报0.6679美元。新西兰元兑美元上涨1.45%，报0.6025美元。哥伦比亚比索兑美元上涨2%，新兴市场货币普遍反弹。

日元：日元兑美元尾盘涨超1%，升破153关口。

离岸人民币（CNH）：离岸人民币兑美元尾盘涨621点，报7.1415元，意味着"特朗普胜选日"的失地随后收复一半，日内整体交投于7.2132-7.1415元区间，北京时间09:18曾逼近8月2日底部7.2521元。交易员押注人民币短线会升值。

加密货币：市值最大的龙头比特币先跌后涨，尾盘重上7.6万美元。期货跌0.5%至7.65万美元，第二大的以太币期货涨超7%站上2900美元。

比特币先跌后涨，重上7.6万美元徘徊最高

交易员们权衡特朗普重新入主白宫之后的原油产量和地缘政治风险，美元走弱支撑国际油价收涨超0.9%：

美油：WTI 12月原油期货收涨0.67美元，涨幅超过0.93%，报72.36美元/桶。美油盘中V型反转，欧股盘中最低跌超1.4%失守70.70美元，随后持续拉升，美股盘中最高涨近1.7%上逼72.90美元。

布油：布伦特1月原油期货收涨0.71美元，涨约0.95%，报75.63美元/桶。布油盘中V型反转，欧股盘中最低跌超1.2%下逼74美元，随后持续拉升，美股盘中最高涨超1.5%上逼76.10美元。

消息面上，海通证券研报指出，特朗普当选对原油利空因素可能居多。主要有以下利空影响：1. 地缘政治风险降低，如俄乌冲突缓和可能减少原油风险溢价；2. 为控制通胀可能增加原油供给；3. 贸易摩擦可能增加，影响全球原油需求；4. 可能施压产油国增产。

天然气：美国12月天然气期货收跌超1.96%，报2.6930美元/百万英热单位。

美油收盘重回72美元上方

美元和美债收益率携手走软支撑贵金属走高，现货黄金收复超过一半"特朗普胜选日"失地，盘中一度涨超1.9%站上2710美元：

黄金：COMEX 12月黄金期货尾盘涨1.45%至2715.00美元/盎司，10月30日所创历史最高位2801.80美元。现货黄金在亚盘时段时最低跌近0.6%下逼2640美元，随后一路走高，美联储宣布降息25个基点、美联储主席鲍威尔新闻发布会开始后一度回落至2690美元下方，随后快速拉升，新闻发布会结束后最高涨超1.9%升破2710美元，尾盘涨1.77%，报2706.64美元/盎司。

白银：COMEX 12月白银期货尾盘涨2.73%至32.115美元/盎司。现货白银亚盘时段最低跌近1%失守30.90美元，随后持续上行，鲍威尔新闻发布会最高涨近3.1%升破32.10美元，尾盘涨2.73%，报32.0277美元/盎司。

伦敦工业金属整体反弹：伦铜收涨3.44%，报9664美元/吨。COMEX铜期货涨4.50%，报4.4370美元/磅。伦铝收涨3.02%。伦锌收涨79美元，报3052美元/吨。伦铅收跌10美元，报2038美元/吨。伦镍收涨460美元，报16587美元/吨。伦锡收涨470美元，报31817美元/吨。伦钴收平，报24300美元/吨。

华泰证券研报预测，2025年铜价可能呈现前高后低的走势。上半年，受中国宽松政策、美国降息和财政扩张预期影响，流动性和经济预期可能改善，推动铜价上涨。但随着美国经济可能的回落，铜价下半年可能承压。同时，2025-2026年铜供给过剩的可能性较大，市场格局的改善或恶化将取决于铜矿生产是否受到干扰。

氧化铝夜盘收涨2.47%创历史新高，报5300元人民币。沪镍涨超3%，国际铜、沪铜、沪铝涨超2%。

黄金因美元走弱而反弹，重回2700美元上方

以下为北京时间11月7日23:00以前更新内容

市场高度聚焦周四的美联储货币决策，美股延续选举日后的涨势。

11月7日周四，标普500、纳指、道指、英伟达、亚马逊盘中齐创历史新高。芯片股、AI概念股、科技股集体走高。中概指数一度涨超3.7%显著跑赢美股大盘，小鹏汽车一度涨超14%。但投资者获利回吐，特朗普媒体科技（DJT）一度跌近18%，特斯拉盘初跌逾1%后涨超1.7%，费城银行指数一度跌逾1.3%：

美股三大指数盘中一度齐涨。标普500指数一度涨超0.5%。与经济周期密切相关的道指跌超0.2%后涨近0.2%。科技股居多的纳指一度涨超1%。

行业ETF美股盘初多数上涨。半导体ETF涨超1.5%领跑，网络股指数ETF、全球科技股指数ETF、科技行业ETF涨超0.9%，银行业ETF则跌约2.1%，区域银行ETF跌约2.3%。

"科技七姐妹"多数上涨。特斯拉盘初跌逾1%后涨超1.7%，微软一度涨超0.5%，谷歌A一度涨近1.6%，苹果一度涨超1.7%，英伟达一度涨超1.5%，Meta一度涨超2.7%。

芯片股集体上涨。费城半导体指数一度涨超1.7%。台积电一度涨超3.1%，阿斯麦一度涨超2.5%，应用材料一度涨超2.8%，Arm控股一度涨超2.2%，公司实际业绩指引未能达华尔街高预期，英特尔一度涨超2.6%，AMD一度涨超1.9%，高通涨近5.3%后回吐多数涨幅，上季盈利增超30%，本季指引碾压预期，而Wolfspeed一度跌近26%。

AI概念股涨多跌少。超微电脑跌近2.6%后涨超1.7%，BigBear.ai盘初涨超2.2%，英伟达持股的AI语音公司SoundHound AI一度涨超5.2%，BullFrog AI一度涨超1.9%，戴尔科技涨近0.8%后跌超0.4%。

中概股大涨。纳斯达克金龙中国指数一度涨超3.7%。ETF中，富时中国3倍做多ETF（YINN）一度涨超13.7%，中国科技指数ETF（CQQQ）一度涨超5.2%，德银嘉实沪深300指数ETF（ASHR）一度涨超5%，中概互联网指数ETF（KWEB）一度涨超5%。富时A50夜期涨幅目前收窄至0.32%。

热门中概股中，房多多一度涨超38.9%，小鹏汽车一度涨超14.1%，蔚来一度涨超5.8%，大全新能源一度涨超10%，名创优品一度涨超8.8%，B站一度涨超7.6%，京东一度涨超5.3%，老虎证券一度涨近8.5%。

"特朗普胜选"对金融业的利好效应烟消云散。费城银行指数美股盘初一度跌逾1.3%，华尔街大行富国银行一度跌超2.3%、摩根大通一度跌超2.9%，摩根士丹利一度跌超1.4%。

摩根大通高管Al Moffitt表示，现在还难以判断美国当选总统特朗普会造成怎样的金融业监管变化。

其他重点个股：（1）特朗普媒体科技（DJT）一度跌近17.6%。（2）莫德纳（Moderna）一度涨超9.4%，第三季度营收超出预期。

其他资产中，离岸人民币兑美元涨穿7.15元，日内当前涨幅将近550点。

以下为北京时间11月7日22:30以前更新内容

隔夜"特朗普交易"主宰市场点燃美元、美股及加密货币后，今日市场情绪更为理性。当前市场正静待美联储即将公布的利率决议，市场普遍预期降息25个基点无疑，但关键在于美联储给出什么样的政策指引。

今日，欧美股指期货仅小幅上涨，纳指期货涨0.2%；亚太股指涨跌不一，日经225指数收跌0.3%。非美元货币开始反弹收复失地，人民币涨超300点，比特币涨势暂歇，大宗商品波动收窄。

"特朗普交易"下，美债收益率隔夜一度飙升16个基点，目前美债收益率普遍回落。美股盘前，特朗普媒体科技、Arm下跌，高通上涨。

欧美股指期货小幅走高，纳指期货涨0.2%，德国DAX30期货指数涨0.5%。

亚太股指涨跌不一，印尼、印度股指跌超1%，日经225指数收跌0.3%。

非美货币反攻，离岸人民币兑美元日内涨超300点，升破7.17。澳元上涨1%，接近抹去美国大选引发的跌幅。

美债收益率回落，10年期国债回落至4.408%，昨日一度涨至4.4256%。

比特币下跌1%，昨日比特币涨约10%刷新历史高位至7.6万美元上方。

原油波动不大，现货黄金小幅涨近0.3%，昨日现货黄金跌3.1%。

【18：51更新】

特朗普媒体科技集团美股盘前跌近20%。

【17：05更新】

美股盘前，特朗普媒体科技跌10%，高通美股盘前涨近7%，上季盈利增超30%，本季指引碾压预期；Arm美股盘前跌超4%，公司实际业绩指引未能达华尔街高预期。

【15：20更新】

离岸人民币兑美元日内涨超300点，升破7.17，现报7.1694。澳元上涨1%，接近抹去美国大选引发的跌幅。

欧美股指期货盘前小幅走高，纳指期货涨0.2%。

德国DAX30期货指数涨0.53%，欧洲50斯托克股指期货涨0.56%。

亚太股指涨跌不一，印尼、印度股指跌超1%，日经225指数收跌0.3%。

大宗商品波动收窄，原油波动不大，现货黄金小幅涨近0.3%。隔夜，现货黄金跌3.1%，失守2660美元，较历史最高位回落约4.6%。

比特币下跌1%。此前，现货比特币涨约10%刷新历史高位至7.6万美元上方。

美债收益率普遍回落，10年期国债回落至4.408%，昨日一度涨至4.4256%。

周三（11月6日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨15.48个基点，报4.4256%。两年期美债收益率涨8.94个基点，报4.2659%，11:01涨至4.3073%，逼近7月30日顶部4.4059%和5月29日顶部4.9975%。

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