AI含金量到底如何?周三业绩将是Adobe“成败关键”

taiyang @ 2024年12月12日 财经风云

AI含金量到底如何?周三业绩将是Adobe"成败关键"

张雅琦


投资者需要看到AI带来回报的确凿证据。分析认为,由于Adobe的AI战略缺乏明确性,公司股票目前仍处于"试用期"。
曾经的创意软件巨头Adobe正站在十字路口。投资者关注,公司的AI工具能否带来实实在在的盈利?

今年以来,Adobe股票下跌了5.7%,跑输软件行业指数30%以上的涨幅。周三的财报将是Adobe的AI转型能否成功的试金石。

Laffer Tengler Investments高级分析师Jamie Meyers指出,这是一个成败攸关的季度:

"Adobe能否抵御竞争并实现AI货币化仍有待观察。虽然该股是公司12个最佳创意之一,但由于AI战略缺乏明确性,目前仍处于'试用期'。"

目前市场预计,Adobe的Q4净利润增长超过 13%,收入增长近 10%。然而,新增净经常性收入(Net New Recurring Revenue,NNRR)预计将下降 3.1%,这将是这一关键指标一年来首次下降。分析师还预计,Adobe 的创意云部门(包含 AI 工具)将表现疲软。

AI能否重燃Adobe增长引擎?
近年来,Adobe致力于将其专有的AI技术Firefly融入到Photoshop和Illustrator等产品中,但其AI视频产品的推出速度明显落后于OpenAI的Sora服务。

Adobe在上个季度表示,其战略是鼓励客户使用AI功能,而非直接通过这些工具获利。然而,这一策略已经开始考验投资者的耐心。

目前市场预计,Adobe的Q4净利润增长超过 13%,收入增长近 10%。然而,净新经常性收入预计将下降 3.1%,这将是这一关键指标一年来首次下降。分析师还预计,Adobe 的创意云部门(包含 AI 工具)将表现疲软。

花旗集团分析师Tyler Radke表示,对报告的情绪喜忧参半:

"核心业务面临持续的收入流失,宏观和竞争压力加剧了这一问题。"

Radke下调了Adobe的目标价,认为由于Adobe更关注用户群的扩展,而非技术的货币化,其股价可能会继续在区间内波动。

在10月份的年会上,Adobe讨论了其AI视频工具的定价问题,但分析师对这一举措带来的增长提升持谨慎态度。2025年净收益和收入的普遍预期在过去一个季度中均有所下滑。

投资者需要看到AI带来回报的确凿证据
其他软件公司在AI过渡中的表现也有喜有忧。例如,Salesforce Inc.的AI战略得到了市场的积极反馈,而Oracle Corp.未能达到市场的高预期。

Hamilton Capital Partners首席投资官Alonso Munoz认为,Adobe需要像Salesforce一样,通过实用的AI产品赢得客户的认可。

"如果Adobe的定价能够转化为本季度的增长,并且投资者喜欢这种表现,那么股价将获得回报。如果真的能实现这一目标,我认为它将赶上其他AI股票。"

分析认为,如果Adobe能够让投资者对其长期增长前景放心,那么根据估值,其股票仍有上涨空间。目前Adobe股票的交易市盈率不到27倍,低于其10年平均32倍的水平,也低于软件行业指数的38倍。

然而,投资者需要看到AI带来回报的确凿证据。Laffer Tengler的Meyers表示,目前较低的估值是合理的,因为增长与过去几年相比已经放缓。

"然而,如果Adobe能够清晰地从AI中获利,可能会引发一波追赶交易。我们很乐观,但也很谨慎。"

值得注意的是,尽管AI是今年科技投资者的重点,但近期量子计算股票也出现了显著的涨幅。例如,IonQ Inc.自9月份的低点上涨了约400%,D-Wave Quantum Inc.上涨了近500%,Rigetti Computing Inc.飙升了840%以上。周二,Alphabet Inc.宣布其Willow芯片在量子计算领域的重大进展后,该板块成为市场关注的焦点。

风险提示及免责条款
市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。