大额净回笼！央行缩量续作MLF，中证报：央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的

gangqin @ 2024年12月27日财经风云

叶桢

这是央行连续五个月缩量续作MLF。12月16日有14500亿元MLF到期，央行通过MLF净回笼11500亿元人民币。浙商固收在本周的资金面展望中提到，目前央行对资金面偏向于"呵护但无意过度宽松"，关注统计期内MLF续作前后央行是否启动降准操作。

12月25日，央行开展3000亿元MLF操作，利率维持不变，通过MLF净回笼11500亿元人民币。

据人民银行货币政策司公告，为保持银行体系流动性充裕，12月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。该利率与上月持平。

操作后，中期借贷便利余额为50890亿元。

这是央行连续五个月缩量续作MLF。数据显示，12月16日有14500亿元MLF到期，央行通过MLF净回笼11500亿元人民币，为2014年以来的最大净回笼规模。

MLF大额净回笼意味着要收紧流动性？

浙商固收在本周的资金面展望中提到，目前央行对资金面偏向于"呵护但无意过度宽松"，关注统计期内MLF续作前后央行是否启动降准操作，14天资金未投放对应降准概率还是偏高，财政支出对资金面亦有利好，对应即使跨年对资金有扰动，但最终可能影响有限。

中信证券首席经济学家明明表示："稳定的MLF利率在预期之内，预计 2025 年将下调 40-50 个基点。"明明还表示，流动性撤回也增加了银行存款准备金率下调的可能性，最早可能在年底前。

中国证券报援引业内专家表示，今年央行完善了货币政策操作框架，MLF明确采用利率招标，操作量由央行事先给定。此次MLF操作只投放3000亿元，说明央行对当前市场流动性状况的判断是充裕的，进一步大量投放的必要性较低，这也可以从市场利率得到印证。目前，央行流动性投放渠道更加多样，工具操作更为从容。据机构反映，12月央行已开展各类工具操作，预计国债买卖、买断式逆回购的总操作量仍会显著大于MLF到期量，保障市场流动性状况充裕。

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