“中国版英伟达”？寒武纪股价突破700元，公司连年亏损、市值却逼近3000亿元

gangqin @ 2025年01月07日财经风云

"中国版英伟达"？寒武纪股价突破700元，公司连年亏损、市值却逼近3000亿元

来源：金融界作者：AI君

美东时间1月6日，美股三大指数涨跌不一，科技盛会CES推动芯片股走高，提振纳指收涨超1%。芯片股表现强势，其中，英伟达股价涨超3%，创新高。

A股方面，1月7日，寒武纪涨超10%，再创历史新高，康强电子、瑞芯微、德明利此前涨停，海光信息、伟测股份、恒玄科技、灿芯股份、全志科技、晶方科技等涨超5%。

就寒武纪而言，该公司于2020年7月在科创板上市，募集资金约25亿元。虽身为"AI芯片第一股"，但上市4年多仍未走出亏损泥潭。2024年前三季度，该公司营业收入为1.85亿元，同比增长27.09%，但亏损金额还是高达7.24亿元。

以年度来看，2023年寒武纪营业收入从2022年的7.29亿元缩小至7.09亿元，归母净利润亏损金额有所收窄，为8.48亿元，而在2022年亏损了12.57亿元。

寒武纪在2023年的年报中指出，公司尚未实现盈利且存在累计未弥补亏损，主要系行业特性及公司战略规划两方面原因导致，公司持续进行研发投入。

研发投入到底对于寒武纪的经营有多大影响？

公开资料显示，2023年，寒武纪研发投入11.18亿元，研发投入占营业收入比例为157.53%，而2022年及2021年，该公司研发投入占营业收入的比例分别为208.91%、157.51%。

寒武纪称，2023年研发投入占营收比例较2022年减少51.39个百分点。2022年12月15日，美国商务部工业和安全局（BIS）以国家安全和外交利益为由，将公司及部分子公司列入"实体清单"，受此影响，寒武纪调整战略，陆续暂停部分预期毛利率较低的研发项目，研发费用有所减少。

另外，寒武纪的研发人员数量也有所减少，2023年研发人员人数为752人，2022年及2021年分别为1205人、1213人。

值得一提的是，寒武纪业绩虽连年大亏，但其股价却越涨越高。2020年7月，该公司科创板上市时的发行价为64.39元/股，上市初期冲高至300元/股后回落，股价一度破发。不过该公司股价很快再度进入了上升通道。

尤其在2024年10月以后，寒武纪股价再度暴涨，从200元左右涨至如今的超过700元。截至2025年1月7日收盘，寒武纪股价报718元/股，总市值达2997亿元。

回顾最近几个月，除芯片行业利好消息外，寒武纪还于2024年7月审议通过了关于公司使用自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购的议案。回购股份将全部用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过297.77元/股（含），回购资金总额不低于人民币2000万元（含），不超过人民币4000万元（含），回购期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内。

不过，截至2024年12月31日，寒武纪尚未实施股份回购。

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