春节将至，还有“红包行情”吗？

gangqin @ 2025年01月22日财经风云

春节将至，还有"红包行情"吗？

来源：国际金融报作者：朱灯花

1月上旬A股出现急跌，之后探底回升，近几个交易日则表现平平。

1月21日，在电子、通信板块支撑下，创业板指微红，但石油石化等板块下滑拖累沪指微跌，个股、板块收跌居多，其中AI（人工智能）概念股逆势走高，全天成交额达1.22万亿元。

A股后市如何走？春节将至，投资者短期内如何布局？

指数涨跌不一

今日，A股全天走势平平。指数涨跌不一，沪指微跌0.05%报3242.62点，创业板指微涨0.36%报2112.39点，科创50上涨0.83%，上证50微跌0.16%，北证50下跌0.51%。

板块分化明显，31个申万一级行业中，仅有9个飘红，电子、通信、房地产涨幅均超过1%，而石油石化、钢铁、煤炭等板块跌幅超过1%。个股来看，共计1985只个股收涨，涨停股52家；3257只个股收跌，跌停股27只。

从资金交易表现来看，今日全市场成交额增至1.22万亿元。就两融余额表现来看，2024年11月8日以来沪深京两融余额超过1.8万亿元，12月下旬一度突破1.88万亿元，2025年1月以来两融余额下降明显，1月20日的两融余额为1.83万亿元。

板块热图来看，AI相关概念走高，AI眼镜、人形机器人、AI手机概念板块涨幅均超过3%。机器人执行器概念涨近6%。而油气设服概念、HIT电池概念跌幅靠前。

针对近两日A股表现，壁虎资本基金经理陈雯表示，今日为特朗普上任首个交易日，部分执行"特朗普交易"的资金有离场观望的迹象，这也导致上证指数微跌，但是以科技为主的板块今日强势走强。可见，止跌后A股整体还是围绕科技创新等板块演绎。

"由于临近春节，成交上虽有所恢复，但谨慎情绪仍比较浓厚。随着外部因素的逐步明朗，春节前保持攀升走势的可能性比较大。"排排网财富研究员卜益力告诉记者。

"临近春节，市场处在政策的真空期，短期没有太强的边际变化出现，市场交投较为平淡。另外，特朗普正式就任美国总统之后，市场担忧政策不确定性有所增加，整体风险偏好不高。"青岛安值投资高级研究员程天燚分析，短期来看，中美两国元首通话，对中美博弈的担忧也有望缓解。同时，投资者对红包行情也有所期待，流动性一定程度上出现回补。当下所处的阶段是止跌之后的技术性反弹，但量能依旧不高，指数层面的空间可能不大，更多注重结构性的机会，重点方向可能在于有业绩支撑和产业趋势的科技产业层面。

投资者如何布局

1月以来，有色金属、电子、机械设备、汽车板块涨幅靠前，而煤炭、建筑装饰、公用事业、非银金融板块跌幅较大。春节将至，投资者该如何布局？

恒生前海基金分析了当前市场环境，美国新任总统上台后靴子落地，中美关系出现了缓和的迹象，离岸人民币兑美元汇率呈现出强劲的拉升态势。需要注意的是，临近春节，资金逢高兑现的意愿较为强烈，短期内市场大概率将维持震荡的分化格局，仍以结构性行情为主。

据Wind数据统计，2015年至2024年的10年间，春节前后A股大概率上涨。从春节前5个交易日来看，10年中有7年上涨，涨幅最大的是2021年，达到3.92%；春节后5个交易日，上证指数的上涨年份占比也达到70%，涨幅最大的是2024年，达到4.85%；春节后10个交易日，上证指数的上涨年份占比仍有70%，涨幅最大的是2019年，达到7.1%。

畅力资产董事长宝晓辉表示，就外围市场披露消息来看，美国方面出台的政策相较预期较为缓和，有利于维护和促进国内市场的相对稳定。

"春节过后上涨概率比较大。"宝晓辉继续表示，一是在于政策导向，春节后距离两会更近，投资者对两会政策有所预期，也会布局相关行情。根据近两年的经验来看，政策作为推动市场走牛的重要抓手，起到风向标的作用。二是在于周期循环，从上市公司已披露的财报来看，科技上行周期已到来，AI板块等相关上市公司业绩增厚，机器人概念等板块正在崛起，相关的新兴行业都蕴含投资机会。

在富荣基金看来，1月接近尾声，一些市场担忧正在逐步落地。首先，特朗普的宣誓就职，使得"特朗普2.0"的风险在短期内得以缓解，相关不确定性暂时"靴子落地"。同时，国家领导人与特朗普通话，释放了一定的缓和信号，海外中国资产也对此给出了积极回应。其次，1月底是年报预告的最后披露期，权益市场存在提前交易"业绩不及预期"落地的可能性，这也为市场情绪的修复提供了一定支撑。

与此同时，一些积极因素也在逐步显现。富荣基金方面指出，2024年12月社融数据略超预期，其中，新增政府债券大幅回升，居民贷款逐步好转，但企业中长贷仍处于低迷状态。随着当下权益市场所担心的一些问题逐步落地，后续权益市场等待向上力量的进一步集聚。"建议继续围绕着2025年有业绩高增预期或者困境反转预期的细分行业进行布局。行业重点关注成长赛道，如半导体、国产AI、医药等板块；以及底部有拐点预期的板块，如证券、电新、消费等"。

对于接下来的行情趋势，卜益力分析，两会之前，适逢春节的长假，更多受到预期的驱动。后续的行情展开可能需要基本面的支持，若上市公司盈利呈现出好转迹象，市场有望形成多头期盼的新一轮升势。美国新任总统特朗普正式就职，上任后或发布较多行政命令，对股票市场可能产生较大扰动，其间一旦出现大的调整都是很好的布局机会。方向上，风险偏好高的投资者可以关注互联网金融、机器人、AI算力方向，风险偏好较低的投资者可以关注大消费、医药、新能源以及高股息等方向。

陈雯表示，节日期间A股停盘时间较长，不确定因素较多，投资者在策略上可以适当控制仓位。行业布局上可以布局一些高股息、业绩稳定的蓝筹股，和人工智能、人形机器人、低空等热门行业进行组合投资。

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