欧央行本周利率决议,关注特朗普2.0阴影下的五大关键问题
gangqin @ 2025年01月28日 财经风云
欧央行本周利率决议,关注特朗普2.0阴影下的五大关键问题 黄雯雯 周四降息"板上钉钉"?特朗普的回归如何影响欧央行对关税风险的看法?利率终点在哪里?通胀上升对决策有多大影响?如果美联储停止降息将如何应对?在美国关税威胁的笼罩下,欧元区在本就疲软的经济下,可能面临更加复杂的前景... 随着特朗普重返白宫,欧洲央行(ECB)将于本周四召开今年首次政策会议,交易员预计欧洲央行进一步降息已"板上钉钉"。分析认为,当前关注的焦点是在美国关税威胁的笼罩下,可能使欧元区在本就疲软的经济下,面临更加复杂的前景。 在此背景下,分析师指出,欧洲央行面临着五大关键问题: 欧洲央行周四将采取什么行动? 分析认为,市场普遍预期欧洲央行将在本周四再次降息25个基点,将关键利率降至2.75%,并已经充分消化了这一预期。 Pictet Wealth Management宏观经济研究主管Frederik Ducrozet表示,自去年12月以来,经济前景并未发生变化。 特朗普的回归如何影响欧洲央行对关税风险的看法? 到目前为止,经济学家认为影响有限。 分析认为,虽然特朗普尚未立即实施关税,但他已将加拿大、墨西哥列为目标,并抱怨与欧盟的贸易条件。对欧洲央行而言,关键在于关税如何影响欧元区通胀。欧洲央行行长Christine Lagarde上周表示,该行并不"过度担心"特朗普的政策会将通胀输出到欧洲。 荷兰银行经济学家则表示,欧洲央行将认为关税主要对增长产生负面影响。 欧洲央行需要将利率降至何种程度? 交易员预期今年欧洲央行将降息近四次,部分政策制定者明确同意利率将降至2%左右。 然而,一些鹰派人士对降息速度持谨慎态度。PIMCO投资组合经理Konstantin Veit认为,一旦利率达到2.5%,欧洲央行将需要更深入地思考下一步行动。但他补充说,鉴于经济疲软,利率降至1.75%的风险较大。 Lagarde上周表示,中性水平在1.75%至2.25%之间。 通胀上升对欧洲央行有多大影响? 经济学家认为,这并不太令人担忧。尽管12月通胀率受能源价格和服务成本上涨推动升至2.4%,创7月以来新高,而服务业通胀率一直保持在4%左右,但通胀率上涨与欧洲央行的预期一致。 首席经济学家Philip Lane表示,相信工资增长正在放缓,将迅速拉低服务业通胀。他还警告称,长期维持过高利率可能会使通胀率低于目标。 如果美联储停止降息,欧洲央行将如何应对? 分析认为,欧洲央行可能会放缓降息步伐,但这取决于美联储停止降息的原因。 Pictet的Ducrozet指出,如果美国不降息是因为该国经济强劲,对欧洲而言也是好消息,欧洲央行可能会减少降息幅度。但如果是因为滞胀情景,对欧洲央行的影响可能不大。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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