特斯拉新车未能助长纳指，但11月美股大反弹、创一年最大月涨，美债月表现2008年来最佳

gangqin @ 2023年12月02日财经风云

李丹

三大美股指创至少一年来最大月涨幅。赛富时财报后涨超9%，力挺道指涨超1%创近两年新高。纳指两连跌，特斯拉一度跌3%，但11月都两位数大涨。中概股指止住三连跌，拼多多财报后第三日上涨，收涨4%，B站财报次日跌超4%。泛欧股指创十个月最大月涨幅，和美股指均终结三个月连跌。美联储官员给降息泼冷水，美债收益率结束三日连降，十年期美债收益率盘中较两月低位回升10个基点，11月仍创2008年来最佳月表现。美元指数继续脱离三个月低位，11月仍创一年最大月跌；离岸人民币一度失守7.15、跌超300点，但11月大反弹近2000点。OPEC+减产会后原油盘中转跌，一度跌超3%，连跌两月。黄金止步四连阳，暂别半年多高位，连涨两月。伦镍11月跌超8%，连跌四个月，伦铜11月涨超4%，四个月内首涨。

周四公布的美联储青睐的通胀指标——美国核心PCE物价指数10月同环比增速均如分析师所料放缓；美国上上周持续申请失业救济人数超预期进一步回升，创两年多来新高，市场反应相对平静。

美联储官员给降息预期泼冷水。旧金山联储主席戴利称，现在根本没考虑降息的可能性；美联储"三把手"威廉姆斯称，预计适合将限制性政策保持相当一段时间，若价格压力比他预料的更持久，可能需要进一步紧缩。美债收益率盘中拉升、刷新日高，基准十年期美债收益率脱离连日刷新的两个多月低位，一度回升超过10个基点，对利率敏感的两年期美债收益率未再逼近四个月低位。有评论称，收益率回升源于投资者猜测，债市对降息的预期反应过度、过快。

PCE通胀指标和申请失业救济人数均释放有利于美联储结束加息、明年上半年开始降息的信号，周四美股涨势仍消减，呈现买盘乏力迹象。主要美股指重演周三的分化表现，纳指盘中均转跌，标普在涨跌间交替，特斯拉交付首批卡车Cybertruck并公布售价未能提振股价，而上季度盈利高于预期的云计算巨头赛富时股价大涨，力挺道指冲上将近两年来高位。

虽然三大美股指在11月收官日未能全线上涨，但全月表现出色，创至少一年来最大月涨幅。11月美债价格大涨、收益率大幅回落，创2008年来最佳月度表现，衡量美国投资级债券整体表现的彭博美国综合债券指数Bloomberg U.S. Aggregate Bond index（Agg）甚至涨近5%，创1985年5月以来最大单月涨幅。

美国投资级债券相关指标11月创1985年来最大月涨幅

美债和美股大涨共同体现了，全月市场对美联储已完成加息、明年会降息的预期明显升温。全球股市和债市11月也都大涨，全月市值合计增加超过11万亿美元，创仅次于去年11月的第二大月度市值增幅。

全球股市和债市11月市值合计增加超过11万亿美元

汇市方面，周三盘中转涨的美元指数继续反弹，受益于月末买盘，摆脱本周前三日一再刷新的三个月来盘中低位，11月仍创一年来最差月度表现；非美货币周四普跌，欧元告别两月高位，离岸人民币一度失守7.15，跌离周三突破7.12所创的四个月高位，11月大反弹近2000点的势头不改，扭转三个月连跌。

大宗商品中，媒体称OPEC+周四会议达成一致明年初合计减产200万桶/日，其中包括沙特延长自愿减产100万桶/日的期限至明年一季度，其他国家合计新增减产100万桶/日，和周三媒体的加码减产的消息一致，国际原油盘中涨幅扩大，曾涨超2%，但此后均转跌，一度跌超3%。有分析称，交易员对OPEC能否遵循减产协议心存怀疑，除了沙特，其他OPEC国家历来难以按照协议的计划减产，而且进入冬季季节性的需求疲软期后，投资者担心全球需求前景；有评论提到，原油是在OPEC+会议公告未提及减产、而是分国家各自公布决定后转跌。

三大美股指创至少一年来最大月涨幅财报后赛富时力挺道指创近两年新高、拼多多三连涨

三大美国股指连续两日集体高开，早盘表现不一。标普500指数和纳斯达克综合指数均在盘初涨逾0.2%后均转跌，午盘刷新日低时，纳指跌逾0.9%，标普跌近0.3%。尾盘纳指跌幅收窄，盘中不止一次转涨的标普尾盘锁定涨势，全天保持涨势的道琼斯工业平均指数涨超500点、和标普刷新日高。

最终，三大指数中仅纳指收跌，跌幅0.23%，报14226.22点，连跌两日，刷新11月21日以来低位。道指收涨520.47点，涨幅1.47%，报35950.89点，连涨三日，创去年1月以来新高。周三回落的标普反弹，收涨0.38%，报4567.80点，逼近上周五连续两日刷新的8月1日以来高位。

价值股为主的小盘股指罗素2000收涨0.29%，连涨两日至9月20日以来高位。科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.25%，连跌两日至11月17日以来低位。衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.8%，连跌两日至11月15日以来低位，但11月累涨13.01%。

主要美股指11月都终结三个月连跌。标普累涨8.92%，纳指涨10.7%，均创去年7月以来最大月涨幅，道指累涨8.77%，创去年10月以来最佳月度表现。纳斯达克100累涨10.67%，罗素2000累涨8.83%。

主要美股指11月走势

道指成分股中，周三盘后公布第三财季EPS盈利高于预期、四财季营收区间上限指引高于预期的赛富时（CRM）周四跳空高开，尾盘曾涨超10%，收涨近9.4%，涨幅遥遥领先其他成分股。

标普500各大板块中，周四只有科技股相关的三个板块收跌，谷歌和Meta所在的通信服务跌1%，特斯拉所在的非必需消费品跌近0.2%，芯片股所在的IT跌近0.1%。收涨的八个板块中，医疗和工业都涨超1%，金融和材料涨约1%，涨幅最小的公用事业涨0.4%。

11月只有跌超1%的能源一个板块累跌，对利率敏感的几个板块都涨超10%，其中IT涨近13%，房产涨超12%，非必需消费品涨近11%，金融也涨近11%，涨幅垫底的必需消费品涨近4%。

标普各板块ETF 11月走势

龙头科技股早盘曾集体转跌，部分转涨。在公司全球副总裁陶琳称特斯拉的生产优势离不开中国供应链后，特斯拉小幅高开，盘初转跌，午盘曾跌3%，收跌近1.8%，在Cybertruck开始交付日，连续第二日收跌，继续跌离周二连涨三日所创的10月17日以来高位，因周二收涨4.5%，本周内仍累计上涨，11月累涨19.5%。

FAANMG六大科技股中，谷歌母公司Alphabet收跌近1.9%，连跌两日至11月13日以来低位；Facebook母公司Meta收跌1.5%，两连跌至11月9日以来低位；奈飞收跌近0.7%，连跌四日至11月17日以来低位；亚马逊收跌近0.2%，连跌两日至11月21日以来低位而周三回落至11月15日以来低位的苹果收涨0.3%、微软微涨、几乎收平，未继续跌离周二所创的收盘历史高位。

这些科技股11月均累涨，奈飞、微软、苹果分别涨超15%、12%和11%，亚马逊涨近9.8%，Meta涨超8%，Alphabet涨近6.8%。

芯片股在周三总体反弹后回落，早盘费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX分别收跌近0.8%和0.7%，均跌落周三刷新的11月20日以来高位，11月分别累涨15.8%和16.1%。收盘时英伟达跌近2.9%，但11月累涨近15%，AMD跌超2%，Arm跌超1%，英特尔跌近0.5%，而高通涨近0.9%。

连日总体上涨的AI概念股也回落。到收盘，C3.ai（AI）跌超3%， SoundHound.ai（SOUN）跌近7%，BigBear.ai（BBAI）跌超6%，Adobe（ADBE）跌1%，而Palantir（PLTR）涨超1%。

周三大多下跌的热门中概股总体反弹。纳斯达克金龙中国指数（HXC）收涨不足0.1%，结束连跌三日，脱离11月17日以来低位，11月累涨3.7%。中概ETF KWEB和CQQQ分别收涨超0.9%和0.3%。个股中，拼多多公布财报后连续第三日上涨，收涨4%，因周二公布财报当天大涨18%，本周势将累涨超20%，收盘时腾讯粉单涨超2%，蔚来汽车涨超1%，百度涨0.5%，阿里巴巴和网易涨约0.3%，而周三财报公布后跌超10%的B站继续下挫，收跌近4.5%，小鹏汽车和理想汽车跌超3%。

银行股指数未能继续齐涨。整体银行业指标KBW银行指数（BKX）收涨近1%，连涨三日，两日刷新8月14日以来收盘高位，11月涨近15%；连涨两日的地区银行指数KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）尾盘转跌，收跌近0.3%，跌落11月20日以来高位，11月涨超12%，地区银行股ETF SPDR标普地区银行ETF（KRE）收涨0.2%，连涨三日，连续两日刷新11月20日以来收盘高位，11月涨近14%。

公布财报的个股中，三季度和全年营收指引均超预期的云计算基础设施供应商Snowflake（SNOW）收涨逾7%；三季度应收符合预期、本季度指引大体也符合预期的女装品牌维多利亚的秘密（VSCO）收涨14.3%；周三公布三季度业绩逊色后重挫29%的宠物用品公司Petco（WOOF）反弹，收涨10.3%；第一财季收入和盈利均高于预期的云计算公司Nutanix（NTNX）收涨3.7%；而本季度和全年营收指引均低于预期的数据存储公司Pure Storage（PSTG）收跌12.2%；尽管第四财季盈利高于预期且全财年指引强劲，Synopsys（SNPS）仍收跌1.6%。

波动较大的个股中，被Baird上调评级至超配且上调目标价、预计今年遭抛售后局面将扭转的航空结构制造商Spirit AeroSystems（SPR）收涨5.1%；宣布在研究出售学生贷款组合、明年2月将不受理新的学生贷款申请后，数字银行Discover Financial（DFS）收涨4.7%；被 Jefferies因看好明年营收加速增长而将评级上调至买入后，社交媒体Snap（SNAP）和Pinterest（PINS）分别收涨6.6%和2.4%。

此外，周三启动100亿美元回购计划并提高股息、重启今年业绩指引后大涨超9%的通用汽车（GM）盘初曾涨逾2%，后回吐多数涨幅，微幅收涨，公司CFO预计其电池成本从2024年开始将改善20%。

欧股方面，周四公布的欧元区11月调和CPI同比超预期放缓至2.4%，连续三个月放缓，助长欧洲央行会很快降息的市场预期，泛欧股指在两连跌后连涨两日。欧洲斯托克600指数刷新9月15日以来收盘高位。主要欧洲国家股指多数上涨，德股和意股连涨三日，意大利股指创十五年新高，法股两连涨，三连跌的英股反弹，而两连阳的西股微跌。

各板块中，保险收涨1.1%，得益于在宣布与利益相关团体就投资联结产品达成最终和解、和解金额远低于预期后，荷兰保险公司ASR大涨13%，领涨斯托克600成分股，其荷兰同行NN Group涨9.9%；油气板块收涨逾1%，源于原油盘中在OPEC+加码减产的预期下走高。

11月斯托克600指数涨超6%，创1月以来最大月涨幅、在连跌三个月后强劲反弹。各国股指均累涨，连跌三个月的德法西意股和10月回落的英股均反弹。随着央行结束加息的预期升温，11月对利率敏感的两个板块科技和房产分别大涨近15%和逾14%，成为欧股大盘主要推手，而油气小幅跌0.2%，受累于原油全月继续回落。

十年期美债收益率盘中较两月低位回升10个基点 11月仍创2008年来最佳表现

欧洲国债价格在连涨三日后回落，周四收益率追随美债盘中攀升。英国央行调查报显示，英国企业高管预计，未来三年通胀率都将高于3%，凸显英央行面临的通胀压力，英债收益率带头回升。

到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率收报4.17%，日内升8个基点；基准10年期德国国债收益率收报2.44%，日内升2个基点。

11月欧债收益率齐降，体现欧洲通胀数据放缓助长市场对央行很快降息的预期，10年期英债收益率累计降约34个基点，止住三个月连升，10年期德债收益率累计降约36个基点，创去年7月以来最大月降幅，连降两月。

美国10年期基准国债收益率在亚市早盘曾下破4.25%，继续刷新9月14日以来盘中低位、连续三日创两个月新低，欧股盘前转升，美股开盘后加速回升，美股尾盘曾接近4.37%刷新日高，日内升约11个基点，到债市尾盘时约为4.33%，日内降约7个基点，11月累计下降约60个基点，在连升六个月后大幅回落。

对利率前景更敏感的2年期美债收益率在美股盘前曾下破4.62%刷新日低，逼近周三下破4.61%刷新的四个多月来低位，美股尾盘曾逼近4.74%刷新日高，日内升，到债市尾盘时约为4.68%，日内降约3个基点，11月累计下降约41个基点，在连升两个月后回落。

各期限美债收益率11月均大幅下降，短债的收益率降幅相对最小

美元指数继续脱离三个月低位仍创一年最大月跌离岸人民币一度失守7.15 但11月大反弹近2000点

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）周四全天基本保持涨势，仅在亚市盘中曾短线转跌，欧股盘前刷新日低至102.719，欧股盘前重上103.00，美股开盘后涨幅扩大，午盘曾逼近103.60，日内涨0.8%，摆脱周三跌破102.50刷新的8月11日以来盘中低位。

到周四美股收盘时，美元指数处于103.50上方，日内涨逾0.7%，11月累跌近3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨约0.4%，继续脱离8月9日以来同时段低位，11月累跌逾2.9%，和美元指数都在连跌四日后连涨两日、11月都在连涨三个月后回落、均创去年11月以来最大月跌幅。

彭博美元现货指数创一年来最大月跌幅

非美货币普遍下跌，连涨四日的日元回落，美元兑日元在欧股盘前转涨后保持涨势，美股早盘涨至148.50上方刷新日高，日内涨近0.9%，告别周三跌破146.70至146.67刷新的9月12日以来两个多月盘中低位；欧元兑美元在美股早盘曾下破1.0900刷新日低，日内跌近0.7%，脱离周三接近1.1020刷新的8月10日以来三个多月高位；英镑兑美元在美股早盘曾逼近1.2600刷新日低，日内跌逾0.7%，脱离周三涨破1.2730刷新的8月31日以来近三个月高位。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾涨至7.1230刷新日高，欧股盘前转跌后美股盘前曾转涨，美股早盘跌至7.1573刷新日低，较日高回落343点，跌离周三涨破7.12至7.1126刷新的7月27日涨至7.1161以来高位。北京时间12月1日5点59分，离岸人民币兑美元报7.1459元，较周三纽约尾盘跌27点，在周二反弹后回落，本周第二日下跌，但11月累涨1957点，在连跌三个月后大反弹。

比特币（BTC）在亚市盘中曾涨破3.81万美元刷新日高，后总体回落，美股早盘曾跌破3.75万美元，较日高跌超600美元、跌逾1%，未能继续逼近11月24日上周五涨破3.8万美元后刷新的去年5月以来高位，午盘反弹，美股收盘时处于3.77万美元上方，最近24小时微跌，11月涨近9%。

原油盘中转跌一度跌超3% 连跌两月

国际原油期货盘中转跌，传出OPEC+除沙特延长减产外还将新增减产100万桶/日的消息后，美股早盘时段，美国WTI原油曾涨至79美元上方，日内涨超2.2%，布伦特原油即月合约涨至84美元上方，日内涨近2.12%，但早盘均转跌，刷新日低时，美油接近75美元，日内跌3.6%，布油逼近80美元关口，日内跌近3.5%。

最终，原油在连涨两日后回落，最近七个交易日内第五日收跌。WTI 1月原油期货收跌2.44%，报75.96美元/桶；布伦特1月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.32%，报82.83美元/桶，和美油分别跌离11月21日以来和11月6日以来收盘高位。

11月美油即月合约累跌近6.3%，布油跌约5.2%，均在连涨四个月后连续第二个月累跌。

美国汽油和天然气期货齐跌。连涨三日的NYMEX 12月汽油期货收跌3.67%，报2.1998美元/加仑，跌落一个月高位，但11月涨约1%，在连跌三个月后反弹；NYMEX 1月天然气期货收跌0.07%，报2.802美元/百万英热单位，连续两日刷新9月20日以来低位，连跌五日，11月跌近22%，在连涨三个月后回落。

伦镍11月跌超8% 伦铜11月四个月内首涨黄金暂别半年多高位连涨两月

伦敦基本金属期货周四多数下跌，领跌的伦镍跌近2.8%，跌落两连阳所创的两周来高位，开始靠近周一所创2021年4月以来收盘低位。伦铅连跌八日，继续创近一个月新低。连涨两日的伦锡回落，开始靠近周一所创的3月下旬以来低位。而周三回落的伦铜反弹，逼近周二所创的9月初以来高位。

11月基本金属涨跌互见，伦铜涨超4%，伦铅涨近2%，分别止住三个月和两个月连跌，10月大幅回落超8%领跌的伦锌反弹，涨近2%，而伦镍跌超8%，连跌四个月，伦铝跌超2%，连跌两个月，10月反弹的伦锡跌超3%回落。

连涨四日的纽约黄金期货回落。COMEX 12月黄金期货收跌0.44%，报2038.1美元/盎司，跌落刷新的5月7日以来高位，11月累涨约2.7%，连涨两个月，但涨幅不及涨近6.87%、创七个月最大涨幅的10月。

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