拉加德:9月降息悬而未决,继续由数据决定,劳动力市场仍有惊人韧性
gangqin @ 2024年07月19日 财经风云
拉加德:9月降息悬而未决,继续由数据决定,劳动力市场仍有惊人韧性 卜淑情 拉加德重申,欧元区通胀仍居高不下,预计下半年通胀将在当前水平附近波动,明年下半年HICP通胀将降至目标水平。 不出华尔街所料,欧洲央行7月份没有继续降息,维持三大关键利率不变。 7月18日北京时间晚,欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德召开货币政策新闻发布会表示,需要数据来提供更大确定性,同时欧洲劳动力市场仍表现出惊人韧性,意味着央行可以等待最佳时机降息。 拉加德说,维持利率不变的决定是一致的,而继续依赖数据、"逐次会议"做出决定的决定也是一致的。当前欧元区融资成本仍然受限,信贷动态依然疲弱。 9月份的问题以及我们在9月份要做什么,都是悬而未决的,将根据我们收到的所有数据来确定。 她还说,第二季度经济将实现增长,增速可能低于第一季度。虽然消费和出口对经济形成了支撑,但经济仍面临增长放缓的风险。 预计明年下半年通胀降至目标水平,劳动力市场仍有惊人韧性 拉加德对媒体表示,多项指标显示,欧元区工资水平正朝着相当高的方向发展。这并不令人意外,近期通胀飙升后市场预期工资会迎头赶上。 薪资仍以较高水平增长,劳动力成本增速短期将保持高位。 拉加德指出,欧洲劳动力市场仍有韧性,二季度可能会创造更多就业机会,主要在服务业领域。 有趣的是,她还表示,预计工资增长将在2025年和2026年显著放缓,而生产率则有所改善,但改善程度不如官方所预期的那样。 拉加德重申,欧元区通胀仍居高不下,预计下半年通胀将在当前水平附近波动,明年下半年HICP通胀将降至目标水平。 9月会降息吗? 尽管本次政策声明更加谨慎,但最近几周有一些高官透露愿意支持再降息一到两次。而利率决议公布后,9月降息25基点的预期升温。 汇丰资产管理公司投资策略总监Hussain Mehdi表示,9月份降息的可能性"相当高"。 前瞻性指标显示工资增长放缓,6 月份美国CPI通胀意外下行,为美联储降息打开大门,限制了欧元下行压力的风险。 各国央行行长将热衷于确保经济软着陆。 他说,随着利率下降和全球经济扩张,欧洲等地区可以继续表现良好。 德意志银行首席欧洲经济学家Mark Wall也表示,欧洲央行正在朝着9月份降息的方向前进。 Wall指出,欧洲央行将一些通胀数据解释为一次性因素,而其他则被认为已被吸收到利润率中: 欧洲央行对趋势感到欣慰,并忽略了噪音,这与"依赖数据,而非依赖单一数据点"的立场一致。 百达的Frederik Ducrozet也同意这一观点: (声明)政策含义:欧洲央行不急于再次放松政策,也不会预先承诺特定的利率路径,但最近的数据点并未实质性地改变前景。欧洲央行仍在按季度步伐降息的轨道上。 未来几周将公布一系列关键数据,包括两份CPI通胀报告、工资和经济数据,或许会成为欧洲央行9月降息的关键变量。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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